闲话北宋交子诞生，及纸币是非（二）

咱们书接上文，接着来说纸币交子。再开说之前呢，先给上期节目做个小补充，这一句话没说到差点被人抓到小尾巴。有哥们儿，听完上期就来质问我“怎么就不是四川人民嫌铁钱重，靠着聪明才智发明了交子啦？”对于这个问题啊，四川人民的聪明才智那是值得肯定滴，但是不是仅仅嫌铁钱重就发明了交子，那是不一定滴。除了上期咱们已经说过的那些原因和历史背景，这里再补充一下：在当时的蜀地，其实还有一种货币，如果能称之为货币的话。即，锦帛、布匹。大宗交易，这种以物换物再配合铁钱交易的方式在当时是普遍存在的。其实把锦帛、布匹当作货币用以交易从东周就已经开始了，一直到晚清民国都还有这种交易方式。特别是锦帛，在一些时期是直接与黄金挂钩的，价值非常高。但这种实物交换的方式，能否称为严格意义上的货币，金融界、历史界一直也没有定论。上期的时候也确实忘了交代这种方式。所以，说明这一点后，大家想，在交子出现之前，并不是任何交易都要用铁钱的，大宗的交易是可以用其它代替的，甚至有黄金和白银。但在当时的黄金和白银，在普通交易中流通性很低，它们只是资产还不能称之为货币。白银真正起到货币流通作用，那的到南宋中晚期了，到了明清那才是白银帝国的天下，而黄金在中国历史上作为货币流通更少见，几乎没有。更多的是一种重大资产和奢侈品的存在。好了，补充说完了。

上回书说到，蜀地十六家富商靠着自身实力和在当地的信誉联合发行了交子，成立了一个类似美联储的民间中央银行。但，很快这个民间中央银行被某人盯上了。（音频：喜马拉雅—搜索“财经聊斋”，加关注，最新章节随时听）

这就是交子从民办到官办的第一位关键人物，益州知州大人张咏。关于这位张大人，也算是北宋一位名臣，在文学领域或许更为人熟知，唐诗宋词里收入了其不少作品，而且是两次入蜀为官。而这次就是他的第二次入蜀之时。张咏刚到成都的时候，蜀地的“争闹”刚刚结束，十六富商正联名发行新交子。张咏看到了十六富商取代原来交子铺这一个过程，心里盘算着那怎么能让这十六富商也像以前的交子铺那样，丧失信誉，从而搞垮它呢？

张咏首先会晤了十六富商的头面人物王昌懿，双方进行了亲切友好的会谈，王昌懿表示要全力支持新任知州大人搞好工作，张咏则强调益州官府高度重视交子发行工作，将以府衙的官方名义确认发行交子的特准权；张咏还指出，为了体现官民一家亲，十六富商要为益州官府承担一部分公共费用，比如，无偿为衙门修建河堤了、建粮仓了、赈济老弱孤寡等……

这个主意听起来不错，对十六富商来说，获得官府特准权，相当于最终确认了交子的合法性，十六家“民营银行”就变成国家中央银行了。交子发行的背景是十六富商卓著的市场声誉，如果官府再为十六富商明确交子发行权，就更是一件锦上添花的事情。

为金融特许牌照出点血，很值！

这种金融特许牌照不管是在古代还是在当代，那都是稀缺资源。现代我国的金融牌照有：银行、保险、信托、券商、期货、基金、第三方支付等12种，你随便拿到一个，什么都不用干，躺着数钱就行了。

而这位张知州，也颇有现代金融头脑。他认识到，铸币权有着特殊的价值，交子发行权其实是一种特殊的收入（即铸币税）。铸币税是指货币铸造成本低于其面值而产生的差额。由于铸币权通常只有统治者拥有，因此它是一个种特殊的税收，是政府的一个重要收入来源。简单地讲就是发行货币的收益，比如：一张100美元的钞票印刷成本也许只有一美元，但是却能购买100美元的商品，其中的99美元差价就是铸币税，是政府财政的重要来源。有着现代金融学头脑的张知州，估计早已参透了铸币税的重要性。如此重要的资源，又怎么可能真的让给民间呢？张知州要放长线钓大鱼。

此后，十六富商就会定期、不定期向衙门支付一笔交子。张咏拿到这些交子，也不怎么提现，十六富商手中的铁钱储备并未因此显著下降，双方相安无事多年，交子也就这么流通着。

张咏到任后第四年的某一天，十六富商之首的王昌懿家中突然出现了一批不速之客，这些人左手拿着大批交子，右手拿着明晃晃的刀枪，要求当场对付现金。一副不给钱就要命的架势，并且口中高喊，我们是张知州派来的！王昌懿是十六家富商中的首富，如果他倒下，十六富商将无一幸免，当天，十六家富商硬咬着牙兑付了这些现金。

如果说知州大人有急事，集中兑换一批铁钱，事情也说得过去。不过，接下来的事情就不太寻常了。张知州隔三岔五的就来这么一出，而且每次都是声势浩大，吸引无数围观者。成都市面上也出现了种种传闻：有人说知州大人带着士兵去了王昌懿的家，这哥们是不是犯事了；有人说，知州张咏带人去王昌懿家取钱，但并未取到，一怒之下知州大人查封了王昌懿家；还有人说，十六富商跟以前的交子铺没什么区别，他们把大家的钱都拿去买宅子买地、甚至放高利贷了，现在，连张知州都取不到现钱，这不都带着人抄家去了……各种消息是不胫而走，所有传闻都归结到一个结论：大家一起去十六富商那里兑付现金吧！再不去就换不到钱了！争闹的一幕，又将上演。

这次还算比较幸运，因为十六富商发行新交子也就四年左右，一方面在维持信誉方面做的还不错，一方面新交子多数集中在成都少数富户手中。这些人占了交子数量的大头，他们知道内情，也知道交子挤兑的危险性：如果这十六家富商最终真的不能兑付现金，所有人的财产都会在瞬间化为乌有。最后，成都富商公议，富人都不参与挤兑，但要求十六家富商承诺分期兑换现金，兑换现金后是否再次转存由存款者自定。

这一次张咏没能一举挤垮十六家富商，也看到了对手不是一个人在战斗，别着急，张知州还有后招。    

《宋史·食货志》记载，“张咏镇蜀，一交一绪，以三年为一界而换之”。这什么意思呢？就是说张咏定下了一个“三年为一界而换之”的规矩。你十六家富商不是与大户们签订了定期兑换现金的协议吗，为了公平起见，你们要跟所有交子持有人签订这样的兑换协议，而且要每三年为一界，到期十六富商必须向所有持币人兑换一次现金。（音频：喜马拉雅—搜索“财经聊斋”，加关注，最新章节随时听）

这招真是又狠又损啊，原本十六富商想凭借交子实现自己的信用扩张，用信用扩张来创造货币，创造货币来产生其它金融衍生品。而此规定一出，不但不能扩张货币，还要定期把所有现金都兑换给持币人。那说好的金融特许权呢？这不就是当了个仓库保管员吗，而且这个保管员还要给官府干各种杂役，一分钱加班费没有，还倒贴官老爷！！！咱这日子还过不过了？

真宗大中祥符三年，就在第一界兑换即将到期的时候，张咏被调走了。张知州没有看到他击垮民间交子的历史性时刻，略带遗憾的走了；而蜀地的十六家富商也暗自高兴，希望下一位知州能给个喘息的机会。不过，很快他们就会失望了。走的是掘墓人，来的是终结者。

第二位关键人物——薛田，登场了。  如果说前任张咏只是有金融头脑，而这位薛田薛大人那可是真正在金融机构里历练过的。他的履历中有三司度支判官这样的经历。这个三司度支判官是专门管钱粮的活儿，相当于现在的财政厅长兼央行分行行长。薛田金融从业经验多年，熟悉货币运行规律。他接过了前任张咏的接力棒，打垮民间交子，将之收归朝廷所有。

张咏走后，成都市面已经有了公议：为保证交子发行，交子仍以三年为界，到期可以兑换为现钱，也可以将旧交子换成新交子。在实际运行中，绝大部分人都选择将旧交子换为新交子。

现在，薛田来了。他上任之时，北宋和党项已经打了很多年，上一期已经介绍了这个战争的背景，不了解的可以自行去听听上一期。蜀地距离前线很近，不但面临着物资走私、铁钱大量流出的局面，也要负责为前线的本方将士提供粮食、布匹、生铁等战争物资，收上来的钱经常不够花，用现代的话就是“财政赤字”严重。但如果衙门掌握了交子发行权，有了前面说过的铸币税，那，就不一样了！

大中祥符末年，薛田上书宋真宗，要求官府上收交子发行权。《宋朝事实》记载了薛田奏折的内容，大致如下：

第一，货币代表着钱财，成都十六富商就如同汉代七王之乱中的刘濞，一旦有了铸币权就会有很多想法，甚至起兵叛乱，何况蜀地本身就是一个多事之地。

第二，与党项人战争久拖不决，关键之一就是党项人从蜀地弄走了很多铁钱。如果官府发行交子，就可以杜绝铁钱出境。

第三，如果官府有了交子发行权，就可以无需敛财而保证军需。当然，官府也不能白白为民间印刷交子，可以效仿最初的交子铺收取3%工本费！

结论就是：应该禁止民间私印交子，改成官办。（废交子不复用，则贸易非便，但请官为置务，禁民私造）。

在薛田的协助下，益州知州寇瑊下令查封了印刷场、库房、印鉴等交子发行的相关场所。对于这个命令，十六家富商马上公议，停发、停兑现钱。

存款者要兑换现钱？对不起，不能兑换。不是不给你兑换，是官府有文件，冤有头、债有主，前面右转找官府！

估计十六富商的原意是：一旦自己罢工，交子不能流通、街市再无人交易、市场陷入萧条，我看你官府怎么办！要知道，蜀地可是要靠私商为前线供应粮食等后勤物资的……

罢工？等的就是你这个！对于普通百姓，不管政府发了什么政策布告，真正不能对付现钱的只是与他直接交易的各个交子铺，而这些交子铺，众人皆知背后都是十六富商的。最后丧失信誉的也是十六富商。没有信誉，这生意干脆你就不要干了。再加上薛田的铁腕手段，十六富商已经无力回天。在接连两位知州大人的阴谋、阳谋下，十六富商的民营银行，知道是干不下去了，交出了交子的发行权。没办法，小胳膊拧不过大腿啊。就这样，起源于蜀地民间的交子，走完了它的第一阶段。此后交子转为官办。

仁宗天圣元年，薛田出任益州知州，在奏请朝廷许可后，立即下令在蜀地设立“交子务”，即官方纸币发行机构。也可以理解为，地方性国有银行。  

自此，交子务归朝廷直属，由朝廷派人任监管，此前的交子被称为“民交子”，而此后的交子则被称为“官交子”，民交子可以等额兑换为官交子。

官交子面值一至十贯，共十种，上盖“益州”铜印及敕字、大料例、年限、背印、青面红团等六枚大印；每三年一界，界满不兑现钱，仅以新交子换旧交子，兑换时要缴3%的“纸墨费”。当年，发行官交子约126万贯，以36万贯铁钱作兑换本金，占纸币发行额的23%。也就是说，官交子的储备金率是23%。上期咱们已经说过，民交子的储备金率是70%—80%。谁的风险更大呢？官交子背靠的北宋朝廷。但朝廷就一定比民间的信誉更高吗？如果朝廷信誉值得信赖的话，为什么官交子不断的通货膨胀，贬值缩水，最后一文不值呢？这是否值得思考呢？那是后话，咱们先来看官交子刚成立的时候，他们还做了什么。

北宋朝廷为了保证官交子发行的成功，配套chu台了比较完善的管理法规和政策，其大致内容如下：

一，交子的流通期限以三年为一界，称为“兑界”，期满后必须兑换为下一界新交子，方可使用。期满不兑换，视为自动作废。

二，每印发一界交子，必须备有一定的准备金，以保证纸币铁钱能得到自由兑换；

三，禁止私人印刷交子，不仅私自印制交子的人要获刑罚，甚至连知情者以及知情不告者都要牵连入狱；

四，限定流通区域，“交子”主要限定在四川地区流通。

在这个时期，北宋政府对于交子的发行是比较谨慎的，这套金融监管体系和措施应当说在一定时期内保证了“交子”的顺利流通。并且，交子直至灭亡，也没有成为一种通行全国的货币，只是在蜀地、陕北等少数边境地区流通，属于总体风险可控。北宋王朝不久把交子作为一种御敌的武器，而且在尝到甜头后有点上瘾，最终导致官交子信誉崩溃。

仁宗宝元元年，党项首领李元昊建立西夏帝国，自称  “青天子”，称北宋皇帝为“黄天子”，意思是要与北宋王朝平起平坐。上期咱们也说了，虽然北宋当时没有真正统治西夏，但名义上还是接受北宋册封的，起码面子上过得去，这下要跟我平起平坐了，这大宋王朝也是要面子的。从此，宋夏双方零售改批发，在两千多里的战线上大打出手。

双方开战之后，北宋第一个动作不是调兵遣将，而是下令益州交子务立即增发三十万贯交子。

三十万贯交子全部带有暗记，以区别于蜀地交子，这种交子不准在北宋蜀地交易，更不准兑换铁钱，只能运往秦、延、渭、环、庆诸州支付军饷及粮商货款，而这些人会把手中的交子拿到西夏地盘上去采购物资。

这些特殊标记过的交子不能变现，流通区域仅限于宋夏边境，说白了就是一批废纸！北宋要用这张废纸去打击西夏。而党项人一开始对此并不知情。蜀地与党项，自唐以来，就贸易不断，在交子产生后，双方也开始用交子交易。党项人用交子的原因很简单，就是因为交子的有效性，持有交子的党项人可以在蜀地换回自己想要的东西。民交子时期，交子没有官府强制力，商人是以自身信誉来和党项人交易，在不断交易中，双方都认可了交子，这一时期的交子目的很单纯，就是交易媒介。而，交子收为官办后，它就不仅仅只是交易媒介了。因为有官府的政治影响力，在特定时刻，官府说它有效就有效，说它没效就没效。

三十万贯交子凭空流入西夏，摆明了就是想做没本钱的买卖——抢劫。

西夏地盘本来就不大，境内立刻出现了：“尺布至钱数百”、“一绢之直八九千钱”，甚至高达“五十余千”  这样的文字记载

那北宋的这种货币战争能打赢吗？后来出现的盐钞和官交子又有那些区别呢？为什么纸币这种货币没有在以后的明清被使用呢？官交子后来为什么没有成为我们现代意义上的纸币呢？  为什么我们现在都在用纸币呢？问题挺多，但一看时间不够了。今天又说不完了，这些咱们还是留到下期再说吧。

最后，我再补充一句，不管是北宋的纸币还是现在咱们用的纸币，背后都是“信用”在担保和抵押。纸币本身就是一张纸，没有价值，真正有价值的是纸币背后的东西。我们之所以愿意用辛苦劳动的成果来换一堆五颜六色的纸，是因为我们确信我们能用这些纸去交换别人的劳动成果，而这又建立在别人对这张纸信用的认可上。那怎么让你、我、他，大家都信任这看不见摸不到的信用呢？这，才是其中的奥秘。

好了，下期再见吧。（音频：喜马拉雅—搜索“财经聊斋”，加关注，最新章节随时听）


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